光大永年穩字當頭穩中求進之選

光大永年穩字當頭穩中求進之選

發佈日期: 2023年1月3日          本文源自成報, 報章日期: 2022年12月30日

過去三年受到疫情打擊，環球經濟都不太理想，企業在這段時期經營相對較困難，如果能夠保持平穩已經很好，內地物管股光大永年（03699）便是其中一間，雖然持有大量現金，但沒有胡亂投資，一直等待機會出現。現價市盈率只有五點幾倍、息率有五點幾厘，有吸引力，可作穩中求進之選。

光大永年為中國光大集團旗下物業租賃、物業管理及銷售持作出售物業公司，擁有、出租及管理位於四川省成都市的物業，亦擁有及出租位於雲南省昆明市的一項物業。集團的物業位於中國西部重點城市成都及昆明的市中心，物業組合包括三項商業物業（即光大金融中心、光大國際大廈的部分物業及明昌大廈的部分物業）。

光大永年董事長劉嘉表示，隨防疫措施逐步放寬，內地推出支持樓市政策，料行業環境將會有所轉變，並對明年經營環境有信心，惟行業壓力依然存在。他指出，受不明確因素影響，集團出租率仍有下降跡象，惟現時維持7至8成出租率，集團策略將以繼續以「穩字當頭」。若有合適地點，集團會考慮收購該區的業務，如大灣區城市，惟北京及香港則未作考慮，母公司在北京已擁有很多物業，香港物業價格則太高，競爭亦很大。

一直尋找拓展資產機會

集團一直在尋找拓展資產機會。內地國策支持樓市平穩發展，雖然市場好轉，但出手收併購資產尚要觀察市場變化，收購策略暫以「穩字當頭」。雖然對明年環境有一定信心，但未能斷言何時會出現巨大變化。對於選擇未來投資區域，大原則仍視乎位置的回報而定。現時內地利息亦不算低，市場資產估值有所調整，但在房地產市場平穩發展情況下，利潤空間未必很大，直言目前未發現「荀貨」。

環球方面，前幾年上市時集資所得款項部分用途將於英國的主要城市收購物業，但因為英國樓價下跌不大，租金收入與利息呈倒掛現象，因此收購會面出現負現金流風險，形勢仍有待觀察。

集團所持有逾2億元現金，現時主要放於中、港3個月或7天定期存款，部分利率高達逾4厘。